多因素共同施压货币市场利率再度飙升

多因素共同施压货币市场利率再度飙升

数据显示，8月31日货币市场利率再度飙升至5、6月份资金面全面吃紧时的水平。分析人士表示，预计在月末效应、工行转债发行因素过后，市场利率将有所回落；但由于公然市场净回笼、债市扩容等压力延续存在，和季末、双节效应的相继来临，短期内资金面将难以回到之前的宽松状态。　　7天回购利率挺进3　　经历了一个多月的波涛不惊以后，货币市场利率在8月末突然发力。8月26日起，银行间市场上各类资金利率品种全线大涨。来自中国货币的数据显白癜风医院示，8月31日上海银行间同业拆放利率8个品种齐齐飘红，其中隔夜、1周、2周品种分别较8月25日上扬88BP、118BP和121BP，报2.32、2.95和3.07。银行间市场上，隔夜、7天、14天质押式回购加权平均利率分别较25日上涨78BP、115BP和127BP，报2.33、2.93和3.13。值得一提的是，当日隔夜回购利率盘中最高摸至3.40,7天品种最高到达4.00。　　短短五个交易日，资金利率已急剧飙升至5、6月份资金面全面吃紧时的水平。对此，分析人士表示，月末效应和工行转债发行是推动短时间资金需求剧增的主要原因。一方面，工行250亿元可转债于8月31日发行，机构预计冻结资金范围或在3200亿元左右；另一方面，当前正值月末，存贷比等监管指标束缚下，一些商业银行再现冲存款行动，也致使银行系统内流动性趋紧。　　除上述两个缘由外，光大银行资金部宏观分析师盛宏清指出，银行间资金面再次遇紧，还与银行间资金供给增长有限、节日资金准备和央行净回笼增加等因素有关。盛宏清表示，其一，大行是银行间市场主要资金供给方，而目前大行超储率不高，约为1.5，因此近期银行间资金供给能力有限，且大行有推高货币市场短时间利率的动机。其二，在中秋国庆长假之前，银行常常会保持较高的备付水平，以满足长假期间增加的现金投放需求。其3，货币阀门略有白癜风怎样治最好收紧。8月份央行从公然市场净回笼资金1090亿元。　　资金面或延续承压　　随着月末效应、工行转债发行等因素的结束，市场利率有望出现回落。不过，分析人士表示，由于公然市场净回笼、债市扩容等压力延续存在，和季末、双节效应的相继来临，短期内资金面将难以回到之前的宽松局面。　　国信证券分析师指出，公然市场连续净回笼和外部不确定因素的加大，将不利于资金面，而且季末贷存比等监管指标也可能导致存款争夺战重演。从历史经验看，在季末考核因素的压力下，9月资金面通常偏紧，9月的货币市场利率通常是全年的最高点。　　有市场人士表示，后市来看，资金利率不排除有再次出现动荡的可能，而资金面的短时间波动将对债市收益率中短端构成较大压力。