基金经理认为私募债破茧初期或现抢购行情

基金经理认为私募债"破茧"初期或现抢购行情

中小企业私募债即将“破茧而出”。基金业内人士看好高收益债的投资前景。一些基金业高管和固定收益投资人士之前已在向往中小企业私募债发行以后的可观市场需求，只是没想到“试点”这么快就悄然而至。　　基金看好未来投资机遇　　建信基金投资部副总监钟敬棣认为，中小企业私募债的推出，增加了中小企业的融资渠道，可以在一定程度上减缓中小企业融资难的问题，称白癜风怎样才能治好得上是资本市场为实体经济服务的实质性举措。这1举措也使资本市场的投资品种更加多元化。债券市场可投资品种从低风险的国债向高等级信誉债发展，再到低等级信誉债，现在延伸到低评级、高收益率的信誉品种，可以说完善了资本市场的投资工具，拓宽了债券市场的广度。　　谈到中小企业私募债未来的投资需求，钟敬棣认为，这应该是一个循序渐进的进程，不会一开始就需求量特别大，由于这类投资有一定门槛，更适合机构投资者，而机构投资者怎样投，能投多少，和在风险控制上都需要渐渐摸索。　　与钟敬棣的稳健谨慎相比，上海一家基金公司的副总经理则对中小企业私募债表现出很高的热情。他表示，从这些年与大客户交换的经验来看，高收益债其实有相当大的潜伏需求，未来这一块投资可以放在专户部门来做，并可以构成公司相当出彩的业务。　　他认为，与城投债相比，中小企业私募债的风险其实不可治白癜风哪一个医院最好怕，前者积累的是系统性的与房地产和基础设施建设相干的风险，而且风险并不好掌控。但中小企业私募债是企业个体发行的，企业业务相对单纯，可以通过内外部的评级机构来衡量其风险情况。　　“通胀阴影长时间存在，银行存款回报很低，一旦出现收益率到达百分之几十的投资品种，我觉得会对民间资金构成极大的诱惑，而这对我们专业投资机构而言，也是重大机遇。”这位人士表示。　　推出初期或现抢购行情　　各类投资机构对中小企业私募债未来的“抢手程度”看法不一。很多分析人士认为,中小企业私募债推出初期，预计将有抢购行情。缘由在于推出初期的范围和数量都会较小，发行人也都是券商所储备的最好的公司。产品发行到一定时间和阶段后，企业质量可能会良莠不齐；国内的评级机构水平也良莠不齐。这些都是值得警惕的风险。　　另外,业内人士指出，上交所发布的试点办法中明确，普通个人投资者资产范围在500万以上、具有两年以上证券投资经验可以参与中小企业私募债，但深交所方面没有对个人投资者资质作出规定。这样的门槛要求对该类产品的流动性会产生一定影响。守旧估计，投资群体不会很大。　　谈到中小企业私募债推出对证券公司业务产生的影响，业内人士表示，证券公司展开承销业务，首先得符合法律、法规中的相干要求，但新业务无疑会令收入增加，只是收益占比不会很高。由于1是发行数量有限,2是每家公司发行范围有限。　　业内人士预计，今年此项业务最多占证券公司营业收入的2-3，短期内可预期收益在6亿元到10亿元左右，但长远来看发展前景值得期待。东方证券分析师王鸣飞表示，美国在2011年高收益债发行总量为2241亿美元,占企业债发行总量的22。从海外实际情况来看，在高收益债的机构投资者中，公募基金投资比例最高。